No hay razón para pensar que el próximo inversor tampoco pueda beneficiarse.Pexels Este artículo apareció originalmente en Quora: Cuando alguien gana dinero en el mercado de valores, ¿debe alguien más estar perdiendo dinero?
He sido un comerciante de acciones profesional durante la última década. Encontré la respuesta a esta pregunta por accidente y cambió mi vida.
En sexto grado jugamos un juego de mercado de valores. Obtuvimos $ 10,000 para asignar a las acciones cuyos precios se imprimieron en el Wall Street Journal, y después de tres meses, la asignación que había producido la mayor ganancia ganaría el juego. Quería ganar, así que le pregunté a la maestra por qué subirían los precios de las acciones. Porque la gente los está comprando. ¿Y por qué los compran? Porque los precios podrían subir y luego se beneficiarían. El círculo vicioso de esta explicación modela la participación en el mercado de valores como un juego de suma cero. Es decir, cualquier beneficio que obtengo sale directamente del bolsillo de otra persona. Juego legalizado.
Por supuesto, no me creí que esto fuera todo lo que había que contar de la historia. Si la mayoría de las grandes empresas del mundo estaban a bordo, así como todos los fondos de pensiones y compañías de seguros, sabía que tenía que haber algo más. Así que cada vez que conocía a alguien que parecía inteligente y sabía algo de negocios, le hacía esta pregunta. No sé si simplemente no entendieron bien la verdad o si solo estaban tratando de simplificar la respuesta para un adolescente, pero cada MBA con el que hablé me dio esta misma historia de juego de suma cero. Empecé a pensar que los negocios eran para personas singularmente no inteligentes.
Durante mi último semestre como estudiante, fui un habitual en un bar del campus. Estuve allí todos los lunes por la noche después de una clase tardía, bebiendo un poco y leyendo un poco. Un profesor de economía se sentó a mi lado en el bar, también relajándose del día. Era un tipo fascinante y hablamos de todo, desde la filosofía y la religión hasta los viajes y el vino, la familia y las carreras. Después de desarrollar suficiente respeto por el hombre, comencé a tener un pensamiento. Si alguien me lo puede explicar, Pensé, este chico puede.
Con gran temor, hice la pregunta familiar: ¿Por qué alguien compraría una acción?
Pero la respuesta familiar no volvió.
Esa no es la pregunta correcta, John. La pregunta correcta es, en primer lugar, ¿por qué alguien ofrecería una acción para vender en el mercado de valores?
Oh. Esta vez fue realmente diferente.
Ambos estamos en este bar todas las semanas. Nos gusta. Mejora nuestras vidas. Y pagamos dinero al bar que, si el negocio del bar funciona bien, genera beneficios para el propietario.
Eso suena bien. De hecho, hace que las ganancias parezcan una gran cosa para la sociedad, al menos en algunas circunstancias.
Pero cuando se trata de iniciar un negocio, se necesita dinero para ganar dinero. El propietario tuvo que comprometerse con un contrato de arrendamiento de este edificio, compró cristalería y alcohol, instaló taburetes y esta hermosa barra de madera frente a nosotros, y contrató empleados. La mayoría de las personas apasionadas por iniciar una pequeña empresa no están sentadas con dinero contante y sonante. Tienen que conseguirlo de alguna parte.
Esto tiene sentido, pero ¿dónde entra el mercado de valores?
Conozco al propietario aquí, y eligió una combinación de dos opciones. Uno, obtuvo un préstamo del banco. Pero no quería estar en el anzuelo por mucho tiempo si la barra fallaba, y además, el banco no le prestaría mucho a menos que tuviera la piel en el juego. Entonces trajo un inversor. El segundo socio puso algo de dinero, y el tipo que tú y yo conocemos se pone a trabajar.
Ahí está esa bombilla asomando.
Los dos socios dividen tanto los activos como el flujo de caja proporcionalmente al monto de la barra que posee cada uno de ellos. En otras palabras, dividen las ganancias de las operaciones ordinarias del bar, así como la propiedad de los muebles y el licor, etc., en caso de que decidan vender alguno de ellos, en función de la propiedad de cada socio. Del mismo modo, si venden la barra un día, después de pagar las deudas de la barra, dividirán las ganancias.
Es hora de encender el interruptor.
Poseer acciones es como ser ese socio. Tiene derecho a reclamar todas las ganancias y activos de la empresa después de que se paguen sus deudas, etc. La empresa puede desarrollar su poder adquisitivo, acumular activos y convertirse en un candidato atractivo para que las empresas más grandes compren y, en todos esos casos, sus acciones en la empresa pueden poner ganancias en su bolsillo. La gente compra acciones para participar en esas oportunidades de ganancias, y el precio aumenta a medida que la gente piensa que las ganancias potenciales valen más.
Pero el inversor trató directamente con el tipo que dirige la empresa. En el mercado de valores no compramos acciones directamente de la empresa, ¿verdad?
La empresa obtiene efectivo directamente cada vez que ofrece nuevas acciones. Los bancos de inversión lo ayudan a colocar esas nuevas acciones entre los inversores. Pero las personas que poseen acciones pueden querer venderlas, que es donde entra el mercado secundario. Ahí es donde Mom & Pop y los fondos mutuos y demás se reúnen para comprar y vender las acciones que ya se han emitido. Es lo mismo que si el inversor en este bar vendiera su participación en el bar a otra persona.
Ahora lo traemos a casa.
Usted compra acciones para obtener un reclamo sobre el negocio y las vende cuando está dispuesto a renunciar a ese reclamo a cambio de efectivo. Cuando la gente piensa que las acciones producirán un valor mayor que el efectivo en el que están sentados, y actúan de acuerdo con esa convicción comprando acciones, el precio de las acciones aumenta. Y viceversa con la venta.
En este punto podemos responder la pregunta de manera contundente:
Imagine que el inversor de la barra invirtió $ 150 mil originalmente y obtuvo el 50% de la barra. Digamos que lo posee durante diez años, y el negocio es realmente exitoso durante ese tiempo. Por un lado, está obteniendo ganancias, por lo que probablemente ya haya recuperado más de sus $ 150 mil; si vende su parte de la barra, todo lo que obtiene es pura ganancia. Por otro lado, la barra probablemente haya acumulado algunos activos durante ese tiempo. Podría haber comprado el edificio en el que se encuentra, y su parte del edificio ahora puede valer más que su inversión original.
Entonces, no solo se le ha pagado mediante distribuciones de efectivo, sino que su participación en la propiedad ha aumentado en valor real debido a la equidad que tienen en el edificio. No importa dónde lo venda, obtiene ganancias y, de hecho, bien puede venderlo por más de lo que invirtió originalmente.
Y no hay razón para pensar que el próximo inversor tampoco pueda beneficiarse. Si la barra sigue el ritmo, las distribuciones de efectivo seguirán llegando y la barra eventualmente será la propietaria del edificio. O tal vez se expanden, agregan servicio de alimentos o abren una segunda ubicación y sus ganancias aumentan. Todos pueden seguir viendo que su dinero aumenta una y otra vez, siempre que el negocio siga teniendo éxito.
Lo mismo ocurre con el mercado de valores. Mientras las empresas sigan teniendo éxito, las acciones pueden seguir aumentando de valor sin que nadie pierda ese dinero. Las ganancias en su bolsillo no provienen en última instancia de las pérdidas de otros participantes del mercado, sino del valor creado por las empresas. Sí, es posible que otros participantes del mercado no obtengan tantas ganancias como lo harían de otra manera, ahí es donde entran sus ganancias, pero eso es una pérdida de oportunidad, no una pérdida de efectivo. Las empresas obtienen capital (efectivo) para financiar sus planes comerciales. Los inversores pueden participar en el éxito de su negocio. Realmente puede ser beneficioso para todos.
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John Roberson es un empresario, corredor de bolsa y solucionador de problemas financieros que vive en Austin, TX. John también es colaborador de Quora. Puedes seguir a Quora en Gorjeo , Facebook , y Google+ .
