El Porsche Taycan se presentará al público por primera vez en el estreno mundial del grupo automovilístico en una sala del aeropuerto de Neuhardenberg.Patrick Pleul / Picture Alliance a través de Getty Images ¿cuándo empezó el delantal azul?
Volkswagen Group es el segundo fabricante de automóviles más grande del mundo por número de vehículos vendidos cada año. Sin embargo, según la medida de la capitalización de mercado, el gigante automotriz alemán tiene un valor de solo $ 90 mil millones de euros ($ 109 mil millones), menos de una séptima parte del fabricante de automóviles más valioso del mundo, Tesla, a pesar de vender 16 veces más autos que el liderado por Elon Musk. empresa en 2020.
Para conciliar la creciente brecha entre las ventas y la valoración del mercado, el CEO de Volkswagen, Herbert Diess, está considerando la posibilidad de escindir la marca más rentable del grupo, Porsche, como una empresa pública a partir del próximo año. le dijo a Bloomberg .
Volkswagen no ha confirmado el plan. Pero en una entrevista El mes pasado, Diess expresó su frustración con la lenta valoración de Volkswagen y la consiguiente falta de capital para llevar a cabo grandes proyectos, como una organización cambiar a vehículos eléctricos .
Todavía no hemos demostrado suficientemente que podamos mantenernos firmes en el nuevo entorno competitivo. Nuestra valoración todavía se encuentra en 'auto antiguo', dijo Diess a Bloomberg News. Esto nos lleva a una grave desventaja en términos de acceso a los recursos necesarios.
Cuando Diess tomó el mando de Volkswagen en 2018, prometió a los accionistas aumentar la valoración del fabricante de automóviles a 200 mil millones de euros (242 mil millones de dólares) para fines de 2019 y nivelar con empresas como Apple y Amazon a largo plazo.
A pesar de todos los esfuerzos, actualmente estamos en una situación bastante más difícil que en 2018, cuando asumí el cargo, dijo el mes pasado.
Porsche es la marca insignia en el esfuerzo de electrificación de Volkswagen, lo que la convierte en un objetivo perfecto para un mercado de OPI promocionado por una gran cantidad de nuevas empresas de vehículos eléctricos en los últimos años. En septiembre de 2019, Volkswagen debutó con Porsche Taycan, un sedán deportivo eléctrico de $ 100,000, que ha ganado críticas entusiastas de clientes de vehículos eléctricos de alta gama, incluido Bill Gates.
La escisión de las marcas de automóviles de lujo como empresas individuales también es una estrategia probada para los grandes conglomerados de automóviles. En 2015, Stellantis, anteriormente Fiat Chrysler, cotizó Ferrari en la Bolsa de Valores de Nueva York en una oferta pública inicial de $ 10 mil millones. La capitalización de mercado de Ferrari casi se ha cuadriplicado desde entonces.
El analista de Bloomberg Intelligence Michael Dean estima que Porsche por sí solo podría estar valorado en 110.000 millones de euros (133.000 millones de dólares), más que el valor actual de Volkswagen en el mercado, en caso de que se produzca una oferta pública inicial. Volkswagen Group posee 11 marcas de automóviles en total. Además de la línea Volkswagen de mercado masivo, el grupo también es la empresa matriz de Audi, SEAT, ŠKODA, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Porsche, Ducati, Scania y MAN.
Una OPI de Volkswagen de su marca Porsche sería una solución audaz para generar valor para los accionistas muy necesario, escribió Dean en una nota a los inversores el jueves, y agregó que el plan de Porsche de ser 100 por ciento eléctrico (excepto el modelo 911) para 2030 podría atraer múltiplos similares a los de Tesla y generar un margen de Ebitda similar al de Ferrari.
Volkswagen y Porsche tienen un pasado complicado. El fundador de Porsche, Ferdinand Porsche, diseñó el original VW escarabajo . Sus descendientes poseían una participación mayoritaria en Porsche, y su nieto, Ferdinand Piëch, se convirtió en presidente de Volkswagen en 1993.
En 2009, Volkswagen acordó adquirir el 42 por ciento de Porsche por 3.300 millones de euros (4.700 millones de dólares) como comienzo de una fusión gradual. El acuerdo concluyó en 2012 con VW comprando el 50,1 por ciento restante del negocio de automóviles de Porsche por 4.460 millones de euros (5.600 millones de dólares).
Si Porsche termina tomando la ruta de la OPI y alcanza una valoración de $ 133 mil millones como predicen los analistas, representaría un retorno de diez veces para la inversión de Volkswagen en el fabricante de autos deportivos.
