AT&T y Time Warner, Disney y Fox, Comcast y Sky. ¿Qué conglomerados buscan importantes fusiones y adquisiciones?Pixabay Una cadena alimentaria se define como una serie jerárquica de organismos que dependen del siguiente como fuente de alimento. Esto sugiere que la entropía de lo salvaje sin control es meramente instintivo, un orden natural disfrazado de caos. Los tiburones comen pececillos, los leones comen gacelas y el mundo entero sigue girando. Entendemos que el mundo natural está gobernado por tal supervivencia lineal, pero rara vez reconocemos que el mundo antinatural que creamos—el de los negocios y la economía-es tambiéndictado por las mismas leyes darwinianas.
Los fuertes se aprovechan de los débiles o, al menos, miran todas las oportunidades imaginables para hacerse más fuertes.—Incluso a costa de otros.En el panorama de los medios de comunicación y el entretenimiento, esto se logra regularmente mediante fusiones y adquisiciones. AT&T adquirió Time Warner en un acuerdo histórico de $ 85 mil millones; Walt Disney Co. engulló a 20th Century Fox por 71.000 millones de dólares; Comcast gastó 39 mil millones de dólares en Sky; y Viacom y CBS se volvieron a fusionar para formar una nueva empresa valorada en aproximadamente $ 30 mil millones. La escala en los medios es puramente carnívora: una empresa se alimenta de otra. Es casi shakesperiano en su letal simplicidad.
Si bien las principales fichas de dominó ya han caído, indudablemente hay más por venir. Un tigre no puede cambiar sus rayas, después de todo, y la industria de los medios de entretenimiento, cada vez más volátil, no puede saciarse en una época de hambre de conglomerados. Así que hablamos con un puñado de expertos de la industria en un intento por identificar posibles fusiones y adquisiciones realistas en el horizonte.
Mary Ann Halford, ex vicepresidente ejecutivo de Fox y asesora senior de OC&C Strategy
Halford cree que la primera pregunta a abordar bajo este tema general es identificar a los principales actores que aún quedan en los medios y el entretenimiento. Para ella, esa lista que incluye AMC, Discovery, Lionsgate, Sony, Imagine Entertainment y MGM Entertainment.
Por supuesto, con respecto a Discovery y Lionsgate, Liberty Media (controlada por John Malone) tiene un interés significativo, lo que podría generar acuerdos interesantes, dijo Halford.
Steve Birenberg, fundador de Northlake Capital Management
Experto en el campo financiero, Birenberg está buscando a Lionsgate para una adquisición. No estoy exactamente seguro por quién, dice, pero ViacomCBS tiene más sentido si prueban que su fusión está funcionando y que el precio de sus acciones está muy, muy por encima de aquí.
A pesar de la especulación en curso en toda la industria, Birenberg no cree que Apple adquiera un estudio, ya que no lo considera necesario para promover la prioridad de sus servicios de productos. Si Apple adquiriera algo, creo que Roku sería el movimiento inteligente, señaló.
Al igual que otros citados aquí, él ve a Discovery Communications como un objetivo principal, gracias a su estrategia de no ficción de piso alto y su balance general saludable. Si bien ningún socio obvio viene a la mente de inmediato, existen alternativas no tradicionales a las que se presta el contenido sin guión de Discovery.
Paul Dergarabedian, analista de medios sénior de Comscore
Dergarabedian cree que estamos presenciando la mayor conmoción en la historia de la industria de los medios. Desde una perspectiva práctica, porque hay tanto contenido que puede ser abrumador, el futuro puede girar en torno a la consolidación, dice. La pregunta en su mente es: ¿Cómo podemos obtener todo este contenido en un solo lugar?
Fuera de Roku y Apple TV que albergan aplicaciones de transmisión para varios servicios, los competidores no están preocupados por facilitar a los consumidores el acceso a una gran cantidad de contenido. El gran volumen de opciones puede ser la principal barrera de adopción para algunos.
Las fusiones futuras estarán dictadas por la tecnología con jugadores inesperados que quizás ni siquiera existan todavía impulsando la industria, predice. Necesitamos abrir nuestras mentes a la intersección de tecnología y contenido. Sony era una empresa pionera en tecnología cuando adquirió Columbia Pictures; Netflix comenzó vendiendo DVD y ahora es un estudio en toda regla. Si viajamos de 20 a 30 años atrás, no podríamos haber imaginado la industria del entretenimiento de hoy con transmisión y todo. Por lo tanto, es probable que el futuro sea una manifestación de lo que aún no somos conscientes.
Mark Williams, director de ingresos, América, de Merrill Corporation
Williams señala que los acuerdos de fusión y adquisición en el sector de tecnología, medios y telecomunicaciones (TMT) se mantienen saludables, con 324.200 millones de dólares en 2018 y se espera que el crecimiento continúe en 2019 y más allá. Como comentamos en nuestro reciente Panel destacado de fusiones y adquisiciones de tecnología, medios y telecomunicaciones (TMT) , esto es el resultado de que la tecnología está tan integrada en el mundo empresarial, que la oportunidad de fusiones y adquisiciones no se encuentra dentro de la tecnología o de una industria específica, sino en la intersección de ambas, dijo.
Residencia en discusiones Desde el panel Spotlight de fusiones y adquisiciones de Merrill (TMT), el contenido interactivo, como los videojuegos, puede proporcionar el mayor potencial de crecimiento dentro de TMT en el futuro. Se espera que este carril emerja como un catalizador a largo plazo para la negociación de fusiones y adquisiciones, explica Williams.
Los juegos han evolucionado, volviéndose muy sociales, multijugador y en línea. Este cambio se puede atribuir a la propia tecnología. Las personas tienden a comenzar a jugar videojuegos en sus dispositivos móviles y, con el tiempo, a medida que los jugadores se comprometen más con los juegos, a menudo se suscriben a plataformas basadas en la nube.
Dock David Treece, analista financiero sénior de FitSmallBusiness.com
En la llamada de ganancias de Disney a principios de este mes, el CEO Bob Iger dijo que la compañía no estaba buscando agregar piezas importantes luego de las adquisiciones de Pixar, Marvel, Lucasfilm y 20th Century Fox en los últimos 15 años. Pero, ¿cuánto tiempo se mantendrá esta postura, especialmente con la renuncia de Iger en 2021?
Tiene sentido que Disney desacelere la actividad de fusiones y adquisiciones en un futuro cercano mientras intenta absorber a Fox, pero esta ruptura probablemente solo sea temporal, dijo Treece. Mientras tanto, creo que podemos buscar adquisiciones adicionales de Netflix, que solo ha incursionado en adquisiciones hoy.
Treece espera que Netflix apunte a compañías de producción más pequeñas y servicios de transmisión menores que ofrecen innovaciones tecnológicas que a Netflix le gustaría poseer. También señala al Discovery como un potencial motor y agitador.
Cada una de estas empresas tiene ingresos netos de más de mil millones de dólares anuales (alrededor del 10 por ciento de las ganancias netas de Disney) y probablemente tratarán de aprovechar la desaceleración de Disney para crecer estratégicamente para competir con el nuevo gigante de Disney-Fox.
Sam Williamson, fundador de Streaming Movies Right
Williamson destaca un nicho específico al que Apple debería apuntar si realmente está buscando una adquisición.
Lo que hemos notado es que el horror es donde Netflix tiene una clara ventaja sobre Disney, y muchas personas adoran el contenido de terror que publica Netflix, dijo. Entonces, si Apple quiere ingresar a esta carrera de caballos, la próxima gran adquisición que podemos ver podría ser que Apple intente adquirir uno de los estudios de terror más exitosos para que puedan colocar más contenido de terror en su plataforma.
Williamson señala que Netflix está produciendo al menos una película de terror decente por mes, mientras que Disney tiene un banco de películas de terror para durar un tiempo. Aunque Apple ha firmado un pacto de múltiples imágenes con el estudio independiente A24, el ciclo de producción de este último generalmente produce tres películas de terror al año. No creo que la producción sea suficiente para alejar a la gente de Netflix, por lo que probablemente tendrán que intensificar la producción de contenido, dice.
