Este artículo fue publicado originalmente en FIN, el mejor boletín sobre fintech; Suscríbete aquí .
Ajuste el dial de su máquina del tiempo a hace unos quince meses. Las acciones de PayPal se cotizaban a más de 0 por acción, y muchos analistas predijeron que se dispararía aún más. La empresa proyectaba que en unos pocos años duplicaría sus ingresos anuales a 50.000 millones de dólares. La subsidiaria de PayPal, Venmo, estaba creciendo a pasos agigantados. El CEO de PayPal, Dan Schulman, se presentaba como un líder de pensamiento económico en entornos prestigiosos. como la reunión del Foro Económico Mundial en Davos .
Esta semana, luego de un duro día de negociación el viernes después de su anuncio de ganancias, las acciones de PayPal cerraron en alrededor de . Las explicaciones de Schulman sobre la inflación y el nerviosismo de los consumidores no parecían captar la historia completa.
buscar número por nombre
Se ha convertido en un lugar común argumentar que empresas como Square, Stripe, Chime y PayPal aumentaron durante la pandemia, tanto porque la gente quería transacciones sin contacto como por las inyecciones de esteroides proporcionadas por el estímulo del gobierno. El analista de fintech de PitchBook, Robert Le, dijo recientemente : “Las empresas Fintech fueron algunas de las mayores beneficiarias de la pandemia: con muchos servicios financieros moviéndose en línea, fueron las que crecieron más rápido. Debido a que estaban creciendo tan rápido, muchas empresas fintech también contrataron a las más rápidas”. Con los bloqueos y los pagos de estímulo desaparecidos en gran medida, parece inevitable un período de ajuste de cuentas.
Si bien eso es cierto, vale la pena señalar que las acciones de PayPal se cotizan muy por debajo del precio que comandaba a mediados de 2019 , antes de que nadie hubiera oído hablar de COVID-19. Eso es sorprendente, dado que los ingresos de la empresa y el volumen total de pagos (TPV) son más altos que en 2019. Hay varias razones para eso, específicas de PayPal y no solo del sector sobreestimulado:
PayPal publicó números engañosos sobre su crecimiento. Durante varios años, PayPal se jactó de los millones de cuentas que estaba agregando. Luego, en febrero de este año, al anunciar sus resultados del cuarto trimestre de 2021, el director financiero John Rainey declaró: “Identificamos 4,5 millones de cuentas que creemos que se crearon de forma ilegítima. Este número es irrelevante para nuestra base general de 426 millones de cuentas de clientes, pero afectó nuestra capacidad para lograr nuestra guía en el trimestre”. Específicamente, a lo largo de 2021, PayPal ofreció bonos de referencia de $ 10 que aparentemente generaron millones de registros falsos.
Tal vez sea una coincidencia, pero al mismo tiempo, PayPal les dijo a los analistas de Wall Street que se enfocaría menos en adquirir nuevos clientes y más en obtener dinero extra de los clientes existentes, lo que ha hecho con cierto éxito. Pero algunos inversores se desanimaron por las cuentas falsas: la acción cayó un 24 por ciento en un solo día de negociación, es el peor de todos. Existen al menos dos demandas colectivas manteniendo que PayPal engañó deliberadamente a los inversores sobre sus nuevos números de cuenta. Tales demandas se generan casi automáticamente cuando una acción cae drásticamente y, a menudo, no llega a nada, pero el evento planteó preguntas sobre la competencia con la que PayPal monitorea sus plataformas.
cuantas temporadas mas de descarado
La historia de crecimiento de PayPal ha terminado. Al igual que muchas otras superestrellas de fintech, PayPal pareció durante un tiempo como si pudiera crecer y comprar para salir de cualquier dificultad. Ese tiempo ha terminado, al menos por ahora. El TPV es un indicador clave que observan los analistas, y durante los primeros tres trimestres de 2022, PayPal no superó su TPV del cuarto trimestre del año pasado:
Parte de esa desaceleración es estacional, parte tiene que ver con las fluctuaciones monetarias y, como le dijo Schulman a Bloomberg , algunos se derivan de la cautela del consumidor en una época de dolorosa inflación. Pero estos no son los números que la empresa quería o los analistas esperaban, y el futuro inmediato no promete un crecimiento mucho mejor.
Las ganancias de PayPal han bajado. En la primavera, PayPal anunció que cerraría su sede en San Francisco y también despidió a empleados en varias oficinas en los EE. UU. Estas medidas de reducción de costos ayudaron a la compañía a producir ganancias en el tercer trimestre que estuvieron por encima de lo que predijeron la mayoría de los analistas. Aun así, la empresa no es tan rentable como lo fue a finales de 2020 y 2021:
fan verificado de ticketmaster harry potter
El flujo de caja libre de PayPal está estancado. Recientemente, este año, PayPal proyectó que su flujo de caja libre alcanzaría los mil millones para el año fiscal 2025. La compañía ya no ofrece tales predicciones, por una buena razón. Incluso durante los períodos en los que su flujo de caja libre está creciendo (en 2019, de hecho, disminuyó), no es lo suficientemente rápido como para alcanzar ese nivel.
No se equivoque: PayPal sigue siendo un gigante, con alcance internacional y conexiones institucionales cruciales que garantizan su éxito continuo. Pero en su estado actual, PayPal ya no parece un pionero de la tecnología que desafía la gravedad; parece una empresa madura que reasigna prudentemente los recursos y reduce los costos para mantener sus ganancias.
