¿Cómo ve Wall Street la jerarquía de los principales actores de la industria de Hollywood?Ilustración del observador: Eric Vilas-Boas; fuente PG / Bauer-Griffin / GC Images meghan markle en la boda de pippa
En septiembre de 2019, clasificamos a las principales corporaciones de la industria del entretenimiento en función de sus límites de mercado individuales o de cómo Wall Street valoraba a cada empresa desde una perspectiva financiera. Lo que revelaron estas valoraciones de Wall Street (que están lejos del final, sean todas las rúbricas del éxito empresarial) es una disparidad considerable en la forma en que el mundo financiero veía a las compañías tradicionales de entretenimiento heredadas frente a los conglomerados respaldados por tecnología. Por ejemplo, en el momento de nuestra primera historia, Disney estaba en medio del mejor año de taquilla en la historia del cine y todavía estaba valorado un 272% menos que Apple.
Si bien Wall Street continúa brindando a las empresas de transmisión y basadas en tecnología una correa más larga que los estudios tradicionales, toda la industria del entretenimiento ha cambiado en los últimos 18 meses. Una pandemia global ha diezmado las películas teatrales y ha acelerado nuestra transición desde el entretenimiento lineal hacia el negocio directo al consumidor. En este lapso, también se han lanzado cuatro nuevos servicios de transmisión importantes con buenos recursos. El Hollywood de hoy es prácticamente irreconocible del Hollywood de hace dos años.
Para reflejar esos cambios, aquí están las valoraciones de la capitalización de mercado actual de Wall Street para los principales conglomerados de entretenimiento y tecnología con una mano en Hollywood en comparación con sus capitalizaciones de mercado hace 18 meses.
- Lionsgate: $ 3.31 mil millones (desde $ 2.4B) ↑ 38%
- ViacomCBS: $ 43,44 Mil millones ($ 30 mil millones) ↑ 45%
- Sony: $ 133.04 Mil millones ($ 71 mil millones) ↑ 87%
- AT&T: $ 202.29 Mil millones ($ 255 mil millones) ↓ 21%
- Netflix: $ 234.03 Mil millones ($ 137 mil millones) ↑ 71%
- Comcast: $ 250.79 Mil millones ($ 198 mil millones) ↑ 27%
- Disney: $ 352.94 Mil millones ($ 247 mil millones) ↑ 43%
- Facebook: $ 737.97 Mil millones ($ 514 mil millones) ↑ 44%
- Google: $ 1.38 billones ($ 808 mil millones) ↑ 71%
- Amazonas: $ 1.54 billones ($ 873 mil millones) ↑ 76%
- Manzana: $ 2.09 billones ($ 920 mil millones) ↑ 215%
La primera gran conclusión: Wall Street ahora valora a tres compañías separadas en más de $ 1 billón, un número que es dolorosamente difícil de percibir para alguien con un salario en los medios de comunicación. Como era de esperar, estas tres empresas también son los conglomerados tecnológicos más destacados del mundo. YouTube, propiedad de Google, representa más del 21% de todo el contenido de transmisión de video visto por los consumidores estadounidenses, solo superado por Netflix, según Nielsen .
Amazon Prime Video y Apple TV +, mientras tanto, son valiosos líderes en pérdidas que ayudan a dirigir a los consumidores hacia el negocio principal de cada empresa: venta minorista en línea y ventas de productos, respectivamente. Amazon y Apple asumirán con gusto las pérdidas en sus servicios de entretenimiento en streaming para siempre, siempre que proporcionen valor añadido a los clientes.
La segunda gran conclusión: AT&T es la única empresa de la lista que tiene perdió valor durante los últimos 18 meses. La capitalización de mercado del gigante de las telecomunicaciones se desplomó un 21% en ese lapso. AT&T es actualmente la corporación no bancaria más endeudada de Estados Unidos, según Bloomberg , y recientemente vendió el 30% de su participación en la propiedad de DirecTV por una pérdida masiva. Al mismo tiempo, la subsidiaria WarnerMedia está dando un giro de miles de millones de dólares hacia el negocio directo al consumidor en la forma de HBO Max. El servicio de transmisión, que se lanzó en mayo pasado y contaba con 17.2 millones de activaciones de suscriptores al 27 de enero, es la principal prioridad de la compañía en el futuro.
En muchos sentidos, WarnerMedia está utilizando HBO Max para vender el servicio telefónico de AT&T, pero AT&T no puede permitirse que HBO Max sea un líder en pérdidas. Si bien somos optimistas sobre el transmisor a largo plazo gracias a una excelente biblioteca de programación, hasta ahora no ha crecido lo suficientemente rápido como para apaciguar a Wall Street.
La tercera conclusión importante: Cuánto han crecido los líderes del mercado Netflix (+ 71%) y Disney (+ 43%). Netflix fue el mayor beneficiario de las órdenes de bloqueo por quedarse en casa que resultaron de la pandemia. La compañía agregó un récord anual de 37 millones de nuevos suscriptores solo en 2020 y finalmente alcanzó un punto en el que ya no tengo que pedir prestado dinero después de una década de deuda creciente. Agregue el servicio reciente aumento de precios y queda claro que la pandemia ayudó a acelerar la transición de Netflix de un enfoque en el crecimiento a un enfoque en las ganancias. Aún quedan desafíos por delante, especialmente porque la compañía se ve obligada a centrarse en el desarrollo original interno frente a las licencias externas, pero Netflix está en una buena posición.
Disney, por su parte, es una contradicción. La división de parques y complejos turísticos de la empresa, que normalmente representa casi el 40% de los ingresos anuales de Mouse, perdió decenas de miles de millones de dólares durante el último año. Lo mismo ocurre con la producción cinematográfica de Disney gracias a la pandemia. Sin embargo, el precio de las acciones de la empresa ha mejorado en un 25% durante los últimos 12 meses gracias al crecimiento inesperadamente explosivo de Disney +. Al 2 de enero, Disney + contaba con casi 95 millones de suscriptores en todo el mundo. Incluso cuando la división de medios y entretenimiento de Disney experimentó una caída general de los ingresos del 5% en el último trimestre, los ingresos en sus servicios de transmisión se dispararon un 73% con un aumento del 258% en los suscriptores de Disney +, un aumento del 83% en los suscriptores de ESPN + y un aumento del 30% en Hulu. Disney + todavía no es rentable, pero Wall Street de repente le está dando a Disney la pista extendida que generalmente está reservada para las acciones de tecnología basada en el éxito innegable del novato streamer.
En pocas palabras: es un juego de pelota completamente nuevo en Hollywood.
