China probablemente será el epicentro de la próxima crisis económica, dijo Ferguson.Dewald Aukema cuando ver satelites starlink
Niall Ferguson, un historiador famoso y un invitado frecuente de los eventos más elitistas del mundo, es uno de los profetas a los que se les atribuye haber predicho con precisión la crisis financiera de 2008.
En junio de 2006, él advirtió que durante los próximos dos años, los pagos mensuales de alrededor de $ 600 mil millones de hipotecas contratadas por prestatarios en el llamado mercado de alto riesgo ... aumentarán hasta en un 50 por ciento.
Ha pasado una década desde que la música se detuvo en Wall Street.
Sin embargo, con un crecimiento económico estable y una tasa de desempleo baja, Ferguson advierte que otra crisis financiera está más cerca de lo que los optimistas quisieran creer.
El período posterior a la crisis ha terminado. A lo que nos estamos moviendo ahora, tal vez, es a un nuevo período anterior a la crisis, dijo durante una entrevista reciente en El informe de riqueza publicado anualmente por las firmas inmobiliarias Douglas Elliman y Knight Frank.
Una razón curiosa por la que una nueva recesión puede ser inminente es que la crisis anterior terminó demasiado rápido.
Subestimé la capacidad de los bancos centrales, en particular de la Reserva Federal, para contrarrestar lo que era potencialmente una reacción en cadena catastrófica, lo que hicieron primero reduciendo las tasas de interés a cero y luego participando en una flexibilización cuantitativa, dijo Ferguson. Una de las consecuencias directas fue que todo tipo de activos financieros se recuperaron de precio y no entramos en una depresión. Las personas que se aferraron tanto a sus acciones como a sus bonos, por no hablar de sus propiedades inmobiliarias, se recuperaron notablemente rápidamente. Fue casi como un mal sueño, y ahora se acabó y todos estamos alegres de nuevo, dijo.
Ahora, como parte del plan de salida de la flexibilización cuantitativa, la Reserva Federal ha comenzado a endurecer las políticas monetarias, sobre todo elevando las tasas de interés a partir de diciembre de 2015. Los bancos centrales el Reino Unido. , Alemania y otras economías importantes están considerando medidas similares o ya lo han hecho.
Eso suele ser una señal de que las condiciones se volverán menos amigables, dijo Fergusson.
Sin embargo, una diferencia clave es que es más probable que China sea el epicentro de la tormenta.
El crecimiento sostenido en China fue la otra razón por la que no volvimos a repetir la Gran Depresión. Si China no se hubiera centrado tanto en la creación de crédito, creo que hubiéramos tenido una época mucho más difícil a nivel mundial. Fue el paquete de estímulo lo que funcionó, explicó Ferguson.
Con el surgimiento en China de algunas de las patologías que reconocimos en Occidente hace 10 años, como la banca en la sombra y las burbujas inmobiliarias, hay que preguntarse, como hizo el otro día el FMI [Fondo Monetario Internacional]: ¿son de China ¿Grandes bancos suficientemente bien capitalizados para hacer frente a una caída repentina del mercado inmobiliario? Entonces, China es definitivamente el lugar para observar, continuó.
El sobrecalentado mercado inmobiliario de China y la creciente deuda corporativa preocupan a los economistas de todo el mundo.
Desde 2008, el porcentaje de deuda corporativa en el PIB total se ha disparado. Analistas de Reuters estiman que dos tercios de los prestatarios son empresas estatales de China, muchas de las cuales no son rentables (y no tienen incentivos para ser rentables). Eso significa que muchas de estas empresas excesivamente apalancadas probablemente no podrán pagar la deuda.
Por el lado de los acreedores, algunos analistas estiman que la morosidad es 14 veces mayor que la cantidad de préstamos de alta calidad. Entonces, si la tasa de incumplimiento alcanza un punto de ruptura,será una repetición de la versión corporativa de EE. UU. en 2008.
Sin embargo, a pesar de que los países que han tenido problemas de deuda similares terminaron en una crisis financiera, predecir la economía china sobre la base de los supuestos del capitalismo de libre mercado es una tarea imposible para los economistas.
Como dijo Ferguson, los economistas han predicho nueve de los últimos cero colapsos financieros chinos.
Debido a que la mayoría de los prestamistas de las empresas chinas son bancos de propiedad estatal, algunos analistas esperan que el gobierno tenga un mejor control de la economía en caso de emergencia.
En cualquier caso, nadie sabe exactamente cómo será el futuro.
Cuanta más regulación sueñe para evitar que vuelva a ocurrir la última crisis, más seguro podrá estar de que la próxima crisis será bastante diferente, advirtió Ferguson.
