El logotipo de GameStop que se muestra en la pantalla de un teléfono y un gráfico de acciones ilustrativo en el fondo se ven en esta foto de ilustración.Jakub Porzycki / NurPhoto a través de Getty Images mejor crecimiento del cabello para las mujeres
¿Cuál es el significado de la saga GameStop, la montaña rusa en curso del mercado de valores? Un aumento impulsado por Reddit en las acciones del minorista de videojuegos que empezó como una broma por último destrozado uno El fondo de cobertura de Wall Street, hizo (al menos de acuerdo con las capturas de pantalla) algunos inversores minoristas que negociaban en el día de repente se volvieron muy ricos, y rompió los ya frágiles mitos sobre el mercado racional en el que se basan nuestra economía y nuestra sociedad.
La odisea sigue en curso y cambia minuto a minuto, pero los analistas exuberantes se hicieron grandes. Estamos siendo testigos de la Revolución Francesa de las finanzas, donde el proletariado se está levantando para cambiar la estructura del orden en las finanzas, Anthony Scaramucci, el capitalista de riesgo y, muy brevemente, ex portavoz de la Casa Blanca, sin aliento, dicho en una entrevista con Bloomberg News el miércoles por la noche.
Una analogía pegadiza, eso es cogido en . El caso es que Scaramucci tiene razón, pero no de la forma que él piensa.
En 1789, los franceses reemplazaron a un rey (a quien guillotinado ) con un dictador (a quien ellos guillotinado ), quien más tarde fue reemplazado por un emperador (que duró lo suficiente para crear un código legal, gran parte del cual aún se mantiene hoy ). El jefe ha muerto, viva el jefe. Y, he aquí: hasta ahora, los mayores ganadores todavía están en Wall Street, cuyo poder final sobre el mismo marco en el que se ejecuta r / wallstreetbets (es decir, ¡Wall Street!) Nunca estuvo en duda. Debajo del ciclo de las exageraciones, debajo de los titulares, era obvio quién todavía estaba a cargo.
El jueves, los inversores minoristas se encontraron congelados. Robinhood, la aplicación de comercio gratuita y compatible con Zoomer que muchos carteles en r / wallstreetbets solía marcar sus posiciones, comercio restringido en al menos 13 acciones el jueves por la mañana, incluidas $ GME y otras empresas a las que Redditors apuntó para reducciones cortas. Otras corredurías minoristas, incluida TD Ameritrade, ahora permiten a los usuarios vender solo sus acciones, no comprar más.
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Las operaciones se reanudaron el viernes y, a media mañana, las acciones de GameStock todavía se situaban en unos astronómicos 340 dólares, casi 20 veces más que a principios de enero. La Comisión de Bolsa y Valores, creada en 1934 durante la Gran Depresión, con la intención de evitar otra calamidad de ese tipo. dicho investigaría a Robinhood y otras corredurías. En el caso de Robinhood, la SEC seguirá investigando: reguladores multado la compañía $ 65 millones a mediados de diciembre por ocultar sus acuerdos financieros con empresas comerciales. No tan democrático, después de todo.
Los reguladores aún pueden tomar más medidas. Actuaremos para proteger a los inversores minoristas cuando los hechos demuestren una actividad comercial abusiva o manipuladora que está prohibida por las leyes federales de valores, dijo la SEC en su comunicado. Mientras tanto, el giro del jueves provocó una discordancia momento de cortesía entre Ted Cruz y Alexandra Ocasio Cortez, y obligó a la senadora Elizabeth Warren a quejarse de que la falta de regulación permitió que todo esto sucediera. Pero en el ahora, la suma total es una lección objetiva, para los mismos carteles que hicieron memes y troles para ver a Melvin Capital derramar sangre en la calle, para darse cuenta que el juego todavía está amañado en su contra.
Si hubo alguna revolución, fue que r / wallstreetbets simplemente democratizó la manipulación del mercado, un truco muy antiguo de Wall Street. O, peor aún, Internet simplemente proporcionó una plataforma para la ilusión de control, mientras Wall Street tenía el pulgar en la balanza y cosechaba todas las ganancias reales todo el tiempo.
Las grandes cantidades de dinero, como los fondos de cobertura institucionales que desencadenaron el embrollo al poner en corto las acciones de GameStop en primer lugar, aún podían negociar libremente durante la suspensión del jueves. Y aunque el derramamiento de sangre público de Melvin Capital ha dado lugar a muchos tweets alegres, otros grandes montones de dinero están haciendo una matanza mayor, al aire libre pero lejos del centro de atención.
La mayoría de las acciones de GameStop son poseído por un gran capital institucional. Si los Redditors ganaban miles o millones, el capital institucional ganaba miles de millones. Como VICE informó , en las presentaciones de la SEC presentadas el martes, BlackRock informó que sus participaciones en GameStop, valoradas en 174 millones de dólares en diciembre, ahora están valoradas en más de 3.100 millones de dólares.
Incluso si BlackRock no existiera, Wall Street seguiría estando en la cima durante GameStock, ya que manejan las operaciones. Como escritor de negocios Alexis Goldstein escribió en su boletín Markets Weekly, las corredurías minoristas como Robinhood existen y son rentables porque los comerciantes obtienen una pequeña ganancia en cada operación.
En el caso de Robinhood, Wall Street toma un doble corte. Robinhood recibe una tarifa por cada transacción de ... un fondo de cobertura. Ese fondo de cobertura, que actúa como lo que se llama un creador de mercado, esencialmente una cámara de compensación para operaciones minoristas, gana dinero comprando acciones en lotes, a precios más bajos que los que pagan sus clientes. Una pequeña ganancia por cada acción, pero suma una avalancha de centavos.
Este arreglo, llamado Pago por flujo de pedidos, suena depredador, pero es totalmente aceptado en Wall Street, y también explica por qué Wall Street está de acuerdo con GameStock.
Un fondo de cobertura perdió dinero, otro fondo de cobertura ganó dinero. La casa siempre gana, dijo un inversionista y analista, que se negó a dar su nombre para poder hablar libremente.
¿Qué pasa después? GameStop, con un precio inferior a $ 10 antes de que comenzara la locura de 40x, finalmente llegará a la tierra. El resultado a largo plazo más probable es que el precio de GameStop eventualmente converja de nuevo a su nivel indicado por los fundamentos, pero es difícil predecir cuánto tiempo tomará, dijo Anastassia Fedyk. un profesor de finanzas en la Escuela de Negocios Haas de UC Berkeley, cuyas áreas de especialización incluyen el comportamiento grupal.
Hay otros ejemplos de cobertura de los medios que han desencadenado breves picos en los precios de las acciones durante las últimas décadas. Los foros de mensajes de negociación de acciones han sido envenenados durante años con publicaciones anónimas al azar que promocionan tal o cual acción; a veces se trata de inversores, que intentan publicar en un bombeo y descarga. En el futuro, r / wallstreetbets ha demostrado la capacidad de hacer un salto de valores. Esto debería obligar a los inversores institucionales, como los grandes fondos de cobertura, a reevaluar un concepto fundamental en finanzas llamado arbitraje .
En los libros de texto, el arbitraje se puede reducir a un comprador que compra el mismo valor a diferentes valores en diferentes mercados, pero siempre se beneficia de la diferencia de precio. Ese es un mercado eficiente, que en algunos análisis es una fantasía de todos modos. Algunos apuntan a r / wallstreetbets como una demostración de cómo el mercado no es eficiente. Pero la historia del mercado está llena de picos y caídas impulsados por ciclos exagerados. Las acciones tecnológicas han hecho esto. Las existencias de cannabis han hecho esto. ¿Qué es realmente diferente aquí?
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Aunque inusual, todo esto se reduce a la economía básica, no es un problema con el mercado, dijo Stephen Lenkey , profesor de finanzas en Penn State University que recientemente publicó sobre el fenómeno de las ventas en corto. ¿En cuanto a quién gana? Los vendedores en corto están teniendo problemas, pero otras firmas de Wall Street que prestaron los valores para vender en corto lo están haciendo bastante bien, agregó. Wall Street debería recuperarse fácilmente de esto, pero los especuladores minoristas poco sofisticados que todavía tienen opciones de compra cuando ocurre el pinchazo podrían terminar perdiendo toda su participación.
Otra interpretación rápida y sin aliento del significado de GameStock es que es una crítica gigante, una condena del mercado. Ocupar con una aplicación.
Una situación revolucionaria es cuando los regímenes colapsan y los viejos modelos de vivir y hacer son reemplazados por otros nuevos. ¿Alguien puede decir de manera realista que eso es lo que sucedió aquí, si los fondos de cobertura todavía existen y aún se benefician, cuando una multitud de inversores de Internet saca otro fondo de cobertura?
Si Wall Street pierde la cabeza, estamos bien, dijo Kristin Hull, fundadora y directora ejecutiva de Nia Impact Capital, una empresa con sede en California. inversión consciente firma. Y eso aún no ha sucedido. En cambio, los inversores minoristas están convencidos de que pueden y deben comenzar a negociar con un tweet de Elon Musk o una ráfaga de publicaciones de mierda de Reddit.
Algunos inversores minoristas ganarán dinero de esta manera. Se informa que un Redditor ha ganado millones con una compra de $ 50,000. Muchos otros, como los que compraron en un pico insostenible o no pudieron vender antes de un colapso, perderán. Mientras tanto, el juego al que están jugando sigue siendo el de Wall Street. La plus ca cambio.
