Lo hacen ahora. Gracias principalmente a esa entrevista y al Sr. Lewis La gran apuesta , una especie de secuela de la era de la recesión de su clásico de Wall Street Póquer del mentiroso, Howie Hubler se ha convertido en un icono involuntario de la crisis financiera. A pesar de que hizo una apuesta astuta contra los préstamos de alto riesgo, la compensó apostando enormemente por hipotecas ligeramente mejores que resultaron ser extraordinariamente inútiles. Sin embargo, dejó el banco con varios millones de dólares, dice el libro, y se retiró a Nueva Jersey con un número de teléfono que no figura en la lista.
La historia de un villano de Wall Street, al igual que la de un chico malo de un cómic, tiene escenas distintas. Está la decencia temprana, el giro amargo, el gran acto, la fuga y luego la desaparición. Pero lo que a veces viene después, un regreso silencioso, puede ser el más dramático de todos.
SÓLO LO CONOZCO como una buena persona. Y estoy seguro de que saldrá en la cima, básicamente, por quién es. Pero es difícil analizar su mundo, dijo el padre del banquero, un corredor de bienes raíces de Nueva Jersey llamado Howard Hubler Jr. Su hijo es técnicamente Howard Hubler III. El otro tipo era el más duro de los tres. Murió a los 97 años y yo nunca recibí una palabra.
El hijo de Wall Street también es duro. Un ex jugador de fútbol americano de Montclair State College, se describe en La gran apuesta tan ruidoso, testarudo e intimidante, del tipo que reacciona a cualquier crítica intelectual de sus oficios diciéndole al crítico que se largue de la cara.
Pero, ¿qué es una peculiaridad de la personalidad cuando es uno de los principales operadores de bonos de Morgan Stanley? Era bueno en lo que hacía e inteligente. A fines de 2004, se mostraba escéptico con respecto al negocio de las hipotecas de alto riesgo y ansiaba nuevas formas de apostar en su contra. Encontró clientes de Morgan Stanley dispuestos a venderle permutas de incumplimiento crediticio en grupos de préstamos hipotecarios de alto riesgo, lo que, aunque hay muchas formas poéticas de expresarlo, fue como contratar una póliza de seguro increíble para una casa que ha construido en arenas movedizas.
Pero la caída de la economía tardó un poco en comenzar, lo que fue un problema para Hubler, quien en abril de 2006 fue puesto a cargo de su propio fondo de cobertura Morgan Stanley, llamado Global Proprietary Credit Group. Para compensar los millones de dólares que le costaba llevar a cabo sus apuestas de alto riesgo hasta que llegaran los malos tiempos, vendió seguros sobre hipotecas ligeramente mejores. Apostó a un desastre que claramente veía venir, y luego a un desastre peor al que estaba ciego, accediendo a asegurar la casa de al lado, más bonita pero en la misma arena. Y como asegurar algo que es menos riesgoso es menos lucrativo, tuvo que vender varias veces la cantidad de swaps que él mismo había comprado.
Antes de la caida, La gran apuesta Según informes, el grupo de Hubler se sintió ofendido cuando el director de riesgos de Morgan Stanley ordenó pruebas para ver qué podría suceder con sus apuestas si los incumplimientos causaban pérdidas del 10 por ciento en su grupo de alto riesgo, lo que pensaron que nunca sucedería. La caída que se avecinaba fue cuatro veces peor. Los New York Times dijo que sus apuestas le costaron a Morgan Stanley $ 10 mil millones. El director del banco, John Mack, lo calificó de vergonzoso para mí, para nuestra empresa.
¿Qué le pasó a Howie Hubler? Steve Kroft preguntó este mes en 60 minutos .
Se le permite renunciar a Morgan Stanley y se lleva consigo millones de dólares en salarios atrasados, responde Lewis. Decenas de millones de dólares en pagos atrasados.
PERO LA VIDA CONTINÚA para los ejecutivos caídos de Wall Street. Según los informes, la ex directora financiera de Lehman, Erin Callan, pasa mucho tiempo en un estudio de hilatura de East Hampton; Se dice que Jimmy Cayne de Bear Stearns está jugando mucho al bridge; y Stan O'Neal de Merrill Lynch se sienta en la junta de un fabricante de aluminio masivo. Mientras tanto, ex corredores hipotecarios importantes como Jack Soussana han creado empresas de modificación de préstamos que cobran tarifas por adelantado a los prestatarios a cambio de la promesa de conseguir que los prestamistas hagan pagos más bajos. No soy una persona sospechosa, dijo. Los tiempos el año pasado. Simplemente cambiamos el guión y cambiamos el producto que vendíamos.
Al otro lado del río Hudson, en una suite de oficinas en Rumson, Nueva Jersey, Hubler se ha deslizado silenciosamente hacia el negocio hipotecario. Según los materiales de marketing, fundó una empresa con ex colegas de Morgan Stanley para asesorar a los prestamistas hipotecarios cuyos prestatarios amenazan con abandonar viviendas que valen menos de lo que se les debe.
Se llaman Loan Value Group.
El mes pasado, la compañía anunció un programa pendiente de patente que promete recompensas en efectivo a los propietarios de viviendas si se quedan y cancelan por completo sus hipotecas. No es diferente de que yo ponga 20.000 dólares en un saco sobre la mesa de la cocina y diga: 'Este es su dinero', me dijo Frank Pallotta, vicepresidente ejecutivo de la firma y ex banquero de Morgan Stanley, esta semana. No puedo hablar a través de números. Pero hemos inscrito a muchos. Estamos en vivo y rodando.
La firma del Sr. Hubler también incluye al director ejecutivo de su antiguo equipo comercial propietario. El incumplimiento es racional para muchos prestatarios: si bien pierden su casa, se deshacen de un pasivo hipotecario de un valor aún mayor, dice su sitio web, refiriéndose a los millones de hogares estadounidenses que deben más por sus casas de lo que valen las casas. Una de cada cuatro residencias con hipoteca se encuentra actualmente sumergida en este país.
Loan Value Group cobra tarifas a los prestamistas a cambio de organizar una recompensa que incentiva a los propietarios a no incumplir. Debido a que el simple hecho de irse puede tener sentido financiero, dice la compañía, la solución es apuntar al bolsillo del prestatario.
El Sr. Hubler no quiso hablar por este artículo. Él es bastante inflexible en no hablar de esto, dijo un portavoz. Tampoco lo haría Richard Santulli, el presidente recién nombrado de la compañía, que fue director general de la empresa de propiedad fraccional de aviones NetJets hasta agosto pasado; ni el miembro de la junta Michael Goodman, ex director ejecutivo de J.G. Wentworth, la empresa de pagos a tanto alzado (¡entendemos que es difícil esperar!) Que se declaró en quiebra el año pasado.
Pero el Sr. Pallotta, el vicepresidente ejecutivo, estaba dispuesto a hablar. La gente siente que, ya sabes, Howie era el problema y Wall Street era el problema, dijo. ¿Y sabes qué? Si hubiera una cuestión de integridad, confianza o capacidad para aportar valor a una situación financiera, no estaríamos tan lejos. Cuando se anunció el programa de recompensas de la empresa el mes pasado, Loan Value Group dijo que ya estaba trabajando con tres fondos de cobertura que poseen hipotecas. Si pensaban que Howie era un S.O.B. o Frank era un artista de BS, no tendríamos la tracción.
Cuando se le preguntó acerca de los prestamistas con los que están trabajando o los prestatarios que pueden permanecer en sus hogares bajo el agua debido a la promesa de una recompensa, dijo que los clientes quieren permanecer en el anonimato. No he visto lágrimas, dijo, pero he visto a gente decir: 'No puedo creer que me haya dado cuenta de esto'.
Pero, ¿se permitirán los propietarios de viviendas en dificultades ser atraídos por una empresa dirigida por ex comerciantes de bonos hipotecarios de alto riesgo? ¿Especialmente uno cuyo director ejecutivo está siendo presentado como un villano icónico e imbécil en las entrevistas de Lewis con Charlie Rose, Maria Bartiromo, Erik Schatzker y Kroft? No tenemos ningún deseo, nunca lo hicimos desde el principio, de vender el nombre de Loan Value Group, dijo Pallotta. Si gana la lotería, ¿le importa si es Scratch and Pay o Scratch and Sniff o New Jersey Lotto? El dinero está ahí.
Además, dijo, esto de Michael Lewis es una noticia muy antigua.
mabelson@observer.com
