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Los únicos tres tipos de personas que ganan dinero en el mercado de valores

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Wall Street se hunde por temor a la falta de confianza del consumidor(Foto de Getty Images)



Estaba de pie en la entrada del atrio del fondo de cobertura SAC de Steve Cohen y esperaba que el hombre me ofreciera un trabajo.

Probé todas las combinaciones posibles de direcciones de correo electrónico para él y seguí enviándole actualizaciones de cómo iba mi negociación. Esto fue hace aproximadamente una década. No tenía ni idea de si lo estaba contactando.

Finalmente me respondió: ¿Cuál es tu mensajería instantánea?

Luego comenzamos con la mensajería instantánea. Y luego me pidió que condujera hasta su oficina. Estuve allí al día siguiente. Estaba celoso de todos los que caminaban por la oficina. Eran lo suficientemente buenos para trabajar allí, pero yo no. Quizás esta vez.

Le mostré un libro que escribí sobre trading. Me gustan estas cosas, dijo y tiró el libro sobre la silla. Me dijo: Obtendrás mejores resultados económicos para mí que tratar de salir adelante por tu cuenta.

Así que decidimos probar algo. Antes de cada intercambio, le enviaba un mensaje instantáneo sobre el intercambio y luego podía ver cómo trabajo.

No hay problema, pensé. Estaba en una racha ganadora con cerca de 100 operaciones ganadoras seguidas.

Luego, en las siguientes siete operaciones que le envié, perdí dinero. Estaba devastado. Dejé de enviarle mensajes. ¿Qué sucedió? me escribió una vez. Pero estaba demasiado avergonzado para responder. Tenía muchas ganas de trabajar allí. El sueño se acabó. Finalmente, dejé la industria.

Ahora el Sr. Cohen está pagando una multa. Eso solo significa que quiere que alguien deje de molestarlo.

Pero tengo que decir que cualquiera que crea que puede triunfar en el negocio de los fondos de inversión o de cobertura en este momento está fumando crack. También podrías poner tu dinero en esa pipa y fumarla.

Tres tipos de personas y solo tres tipos de personas, ganan dinero en el mercado de valores.

1. Gente que aguanta para siempre. Por ejemplo, Bill Gates y Warren Buffett tienen acciones de sus propias empresas, Microsoft y Berkshire Hathaway, respectivamente, prácticamente para siempre, y esa es la mayor parte de su patrimonio neto. Son las personas más ricas de la historia, así que esta parece una buena técnica: construye algo de valor y móntalo hasta que mueras.

2. Personas que se mantienen durante una billonésima de segundo: los operadores de alta frecuencia operan miles o incluso millones de veces en un segundo. Toman pequeños arbitrajes y los suman a lo largo del día. Rara vez tienen un día perdido. ¿Quién hace esto? Goldman Sachs, algunos de los fondos de cobertura más grandes (incluido el de Cohen) y cualquiera que tenga el dinero para transferir directamente a las bolsas.

3. Personas que hacen algo sospechoso. En los 80 se negociaba con feos bonos basura. En los 90 existía un truco llamado jugar al calendario. Haría millones de operaciones con un corredor como Goldman Sachs. Jugarías en ambos lados del comercio, por lo que solo perderías un poco de dinero. Los corredores recibirían un montón de comisiones. ¿Qué obtendrías? Una gran asignación en una oferta pública inicial de Internet. Verificaría el calendario para asegurarse de que está operando en el lugar correcto en el momento adecuado. Posiblemente no por casualidad, The New York Post informes que SAC no ha vencido a S&P desde la investigación de abuso de información privilegiada de 2010.

Otro truco en los años 90 fueron las transacciones Reg S. Búscalo. Mucha gente fue a la cárcel.

A principios de la década de 2000, fue el momento de los fondos mutuos. Un gran administrador de fondos de cobertura me dijo: Cuando escuché que Eliot Spitzer estaba en la otra línea, simplemente le dije a mi secretaria que transfiriera más de $ 80 millones, y luego me dejaron en paz. Otros administradores de fondos de cobertura lucharon y pagaron multas mucho mayores. Un antiguo inversor mío todavía lo está combatiendo en los tribunales de Inglaterra. No puedo rendirme, me dijo. En los EE. UU., Está bien. fallar y seguir adelante. En el Reino Unido, eres culpable para siempre.

A mediados de la década de 2000, se trataba de transacciones en espiral de muerte. Y finalmente se infló el comercio de valores respaldados por hipotecas.

Entonces todo llegó a su fin. Lo único que queda, la única forma en que alguien puede ganar dinero (aparte de los puntos 1 y 2 anteriores) es el uso de información privilegiada.

Pero el uso de información privilegiada es un área muy gris. Si un experto de una empresa le da una opinión sobre la industria, ¿le está dando información privilegiada?

Otro problema: si de todos modos hay información privilegiada, ¿debería ser legal y reflejarse adecuadamente en el precio de las acciones? De nuevo: ¿Quién sabe?

Negocié durante muchos años. Fue muy estresante para mí. Sentía la sangre bombeando por mi cuerpo hasta que pensé que iba a tener un ataque al corazón.

Algunos días, me levantaba temprano, iba a la iglesia al otro lado de la calle y le rezaba a Jesús, Jesús, espero que me ames lo suficiente como para hacer que el futuro suba en el premercado esta mañana.

Soy judío. Mis oraciones rara vez fueron respondidas.

La única forma de ganar dinero es ofrecer valor a las personas. No intente hacerse rico haciendo tonterías.

Finalmente, inicié algunas empresas en otros sectores. Finalmente, escribí algunos libros. Finalmente, hice otras cosas con mi vida y comencé a disfrutar de mis mañanas nuevamente.

Steve Cohen pagó una multa de 1.800 millones de dólares esta semana. Espero que algún día él también vuelva a disfrutar de sus mañanas.

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