Esta publicación apareció originalmente en FIN, el mejor boletín sobre fintech. Suscríbete aquí .
Este verano ha sido testigo de un tsunami de acciones regulatorias dirigidas a los mundos fintech y crypto. La ola más alta fue el caso de uso de información privilegiada contra un exejecutivo de Coinbase y dos asociados, que fue cubierto la semana pasada . Un grupo creciente de senadores estadounidenses está tratando de tomar medidas enérgicas contra Zelle, el sistema de pago digital propiedad de un consorcio de grandes bancos, debido al fraude desenfrenado. También está el acción conjunta entre la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) y la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal , exigiendo que el corredor de criptomonedas Voyager Digital deje de presentarse como protegido por la FDIC. (Incluso sin el dolor de cabeza regulatorio, Voyager Digital es una empresa profundamente herida, ya que se declaró en bancarrota a principios de este mes y rechazó un esfuerzo de rescate de FTX). Y, por supuesto, está la batalla en curso entre Coinbase y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), sobre si la plataforma está ofreciendo valores ilegalmente a clientes estadounidenses, a lo que volveremos.
Sin embargo, a pesar de todo el rugido regulatorio, la perspectiva de un cambio fundamental o claridad en la forma en que Estados Unidos regula las criptomonedas no parece mucho más cercana hoy que a principios de año.
La “Ley de Innovación Financiera Responsable” copatrocinado por Kirsten Gillibrand (D-NY) y Cynthia Lummis (R-WY) causó un gran revuelo incluso antes de que se presentara formalmente. Otorgaría la responsabilidad principal de los criptomercados a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), y proporcionaría definiciones más claras de qué activos digitales deben definirse como valores y cuáles no. Sin embargo, nadie esperó nunca que el proyecto de ley fuera aprobado en este Congreso.
Politico informó a principios de junio que los senadores Debbie Stabenow (D-MI) y John Boozman (R-AR) estaban escribiendo su propio proyecto de ley para regular las criptomonedas, que se supone que tiene un alcance más limitado pero para preservar la idea de la autoridad de la CFTC sobre los criptomercados al contado. Los cabilderos creen que este proyecto de ley tiene más posibilidades de ser aprobado, porque sus autores son el presidente y miembro de mayor rango del Comité de Agricultura del Senado. Sin embargo, el proyecto de ley aún no se ha presentado formalmente y el Senado entra en receso en unos días; es muy difícil creer que podría haber acción sobre esto antes de las elecciones de noviembre. Por el lado de la casa, Los informes del bloque que el Comité de Servicios Financieros no cumplió con una fecha límite clave en su legislación pendiente sobre monedas estables, y no sucederá nada hasta después del receso de agosto.
mi esposa quiere columpiarse
Algunos habían predicho que el colapso de mil millones del sistema Terra-LUNA obligaría al Congreso a actuar, pero hasta ahora no ha sido así. Un grupo cada vez más vocal de expertos de Washington se queja de que, incluso después de los mercados de montaña rusa y numerosas audiencias, el Senado simplemente no está equipado para abordar las criptomonedas como un problema.
En una cumbre de Bloomberg a principios de este mes , Gillibrand dijo:
ley y orden svu desgracia americana
Este es un proyecto de ley muy amplio y completo en el que muy pocos miembros del Senado tienen el tiempo, el interés o la inversión para comprender todos los componentes de este proyecto de ley... Cynthia y yo... realmente profundizamos en esta área para convertirnos en expertos en la materia, y hay no muchos otros que han expresado interés en hacer eso.
Esta semana, en una entrevista en Bloomberg TV, la comisionada de la SEC, Hester Peirce, dijo: 'En Washington, ha habido un poco de deseo de que las criptomonedas simplemente desaparezcan'.
Y en una conferencia realizada por Solidus Labs esta semana en la Bolsa de Valores de Nueva York, el ex presidente de la CFTC Christopher Giancarlo dijo que el “liderazgo septuagenario” de Washington simplemente no podía entender las complejidades involucradas en la modernización de la regulación financiera.
A pesar de tales obstáculos, los cabilderos de las criptomonedas parecen haber creado un consenso poco definido en torno a la idea de que la CFTC debería ser el principal regulador. Giancarlo ofreció una distinción esquemática: la SEC supervisa las entidades involucradas en la formación de capital (acciones, bonos), mientras que la CFTC está involucrada en la transferencia de riesgos. Se supone que la mayoría de las criptomonedas se comportan más como mercancías que como valores.
Pero esto solo nos lleva de vuelta a la SEC y Coinbase. En la denuncia civil emitida el 21 de julio , la SEC sostuvo que al menos nueve de las monedas involucradas en el caso de uso de información privilegiada en Coinbase eran valores que requerían registro. La empresa lo niega con vehemencia. No obstante, esta semana Bloomberg informó que incluso antes del caso de uso de información privilegiada, la SEC estaba investigando a Coinbase por permitir indebidamente la negociación de valores.
Ahí está el punto de conflicto: la SEC no va a ninguna parte. Hay miles de criptomonedas por ahí, algunas de las cuales son lo suficientemente cercanas a los valores como para persuadir a un juez o jurado, en caso de que la pregunta llegue tan lejos. Toda la aplicación regulatoria posible no cambiará el hecho de que ningún regulador gubernamental podrá emitir una decisión definitiva sobre cuáles son o podrían ser valores, y el proceso de investigación de Coinbase también es claramente inadecuado. La única forma de regular efectivamente es establecer reglas más claras, como intenta hacer el proyecto de ley Gillibrand-Lummis. Pero si el Congreso no puede o no quiere aprobarlo, todos quedan en un limbo muy confuso.
